La función de las instituciones financieras es la de servir como intermediarios entre las unidades excendentarias (ahorristas) y las deficitarias de fondos (empresa-rioslinversionistas). Para ello, es necesario que operen con un nivel mínimo de eficiencia, ¡.e., maximicen beneficios al mismo tiempo que minimizan riesgos. Sin embargo, en situaciones caracterizadas por un marco macroeconómico adverso, ineficiencia institucional y escasez de regulaciones y controles, esta función se desvirtúa, siendo las consecuencias inmediatas la selección adversa de cartera y el riesgo moral implícito, que se traduce negativamente en la actividad económica. Si a esto se agrega que los distintos agentes manejan información asimétrica, el efecto final en su conjunto es la crisis financiera como la que sucedió en Venezuela en 1994 según diversos especialistas, no podría conducirse a otra cosa que a los inicios de una crisis, tal y como lo señala Mishkin (1997). Es justamente lo que intentará demostrar el presente artículo.

The function of financiar institutions is to serve as intermediarios between excendentary units (savings depositers) and fund deficient units (business and investment sectors). In order to do this, it is necessary to operate with a minimum leves of efficiency, i.e. maximize benefits and minimize risks. However, in situations characterized by an adverse macroeconomic framework, institutional inefficiency and a lack of regulation and controls, this function is adulterated, and the inmediate consequences are the selection of adverse investment portfolios and the moral risk implied therein, both of which negatively affect economic activity. lf to this problem we add that distinct agents handle skewed information, the final overall effect is financiar crisis as occured in Venezuela in 1994 according to diverse specialists. This could not lead to anything other than the beginning of crisis as Mishkin (1997) points out. This is what we attempt to show in this article.